Calculer et interpréter la trésorerie nette de votre entreprise

Comment calculer la trésorerie nette ?

La trésorerie nette représente le solde entre ce que vous avez réellement à disposition pour faire face à vos dépenses immédiates et ce que vous devez rembourser dans un délai court. Autrement dit, c’est la différence entre vos liquidités et vos dettes financières à court terme. Elle permet d’évaluer la capacité de votre entreprise à faire face à ses engagements sans avoir besoin de financer sa trésorerie par un crédit bancaire, de l’affacturage etc… 

Il existe deux façons principales de calculer la trésorerie nette : par le haut du bilan ou par le bas du bilan. Ces deux approches sont complémentaires et aboutissent au même résultat si vos comptes sont correctement établis. L’idéal est d’utiliser les deux méthodes afin de croiser vos chiffres.

Calcul par le haut du bilan comptable

Cette première méthode s’appuie sur deux indicateurs : le fonds de roulement net global (FRNG) et le besoin en fonds de roulement (BFR).

• Le FRNG correspond aux ressources stables (capitaux propres + dettes financières long terme) disponibles après financement des immobilisations.
• Le BFR, quant à lui, reflète le besoin de financement généré par le cycle d’exploitation (stocks + créances clients – dettes fournisseurs).

Pour calculer la trésorerie nette par le haut du bilan, il suffit de soustraire le Besoin de fonds de roulement au Fonds de roulement net global ( FRNG - BFR).

Calcul par le bas du bilan comptable

Le calcul de la trésorerie nette par le bas du bilan repose sur l’analyse de vos liquidités et de vos dettes exigibles à court terme.

Cette méthode de calcul s’appuie sur deux notions :

1. La trésorerie active : elle regroupe vos disponibilités,  c’est-à-dire l’argent présent en caisse ou sur votre compte bancaire, et vos valeurs mobilières de placement (VMP), c’est-à-dire les titres financiers que vous pouvez convertir en cash rapidement, sans perte de valeur (ex: SICAV, bons du Trésor).
2. La trésorerie passive : elle regroupe les dettes financières exigibles à court terme, c’est-à-dire les emprunts bancaires exigibles sous un an, les découverts bancaires et les factures fournisseurs échues.

Pour calculer la trésorerie nette par le bas du bilan, il suffit de soustraire la trésorerie passive à la trésorerie active.

Attention, il ne faut pas confondre les dettes financières avec les dettes fournisseurs : ces dernières relèvent du cycle d’exploitation et ne doivent pas être prises en compte dans cette méthode de calcul. Cependant, le montant de vos factures fournisseurs échues sont à intégrer au calcul de la trésorerie nette.

Exemple de calcul de trésorerie nette

Prenons un extrait de bilan simplifié pour calculer la trésorerie nette selon les deux méthodes.

Calcul de la trésorerie nette par le haut du bilan :

• Fonds de roulement net global (FRNG) = (120 000 + 70 000) – 150 000 = 40 000 €
• Besoin en fonds de roulement (BFR) = (35 000 + 40 000) – 25 000 = 50 000 €
• Trésorerie nette = 40 000 – 50 000 = –10 000 €

Calcul de la trésorerie nette par le bas du bilan :

• Trésorerie active = 20 000 + 10 000 = 30 000 €
• Trésorerie passive = 40 000 €

Trésorerie nette = 30 000 – 40 000 = –10 000 €

Dans l’exemple ci-dessus, les deux calculs concordent mais ils révèlent une mauvaise nouvelle : la trésorerie nette est de –10 000 €. Cela signifie que l’entreprise doit trouver rapidement un complément de financement ou réduire son besoin en fonds de roulement afin d’éviter les problèmes de trésorerie.

Optimiser la gestion du poste client permet de réduire le délai moyen de paiement des clients (DSO), donc de diminuer le BFR en encaissant plus vite les créances clients. Faites appel à Trezo pour bénéficier d’un accompagnement à la fois stratégique et opérationnel permettant de renforcer la gestion de votre poste client et la santé financière de votre entreprise.

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Marine Larnicol - Entrepreneurs.com

Quand et pourquoi calculer la trésorerie nette ?

Le calcul de la trésorerie nette ne doit pas se limiter à l’arrêté des comptes annuels. C’est un indicateur de pilotage stratégique à intégrer dans un tableau de bord financier afin de pouvoir le suivre régulièrement.

Voici les principaux moments où ce calcul est particulièrement utile :

• Au démarrage de l’activité : pour vérifier que les fonds levés couvrent les premiers besoins d’exploitation.
• En période de forte croissance : pour s’assurer que le chiffre d’affaires est toujours capable de soutenir l’évolution du BFR.
• En période de tensions économiques : pour anticiper les tensions de trésorerie et éviter d’enrayer le processus de l’order to cash.
• Avant un investissement important : pour vérifier que votre entreprise peut mobiliser des fonds propres sans déséquilibrer son fonctionnement quotidien.
• Avant une levée de fonds, une cession ou une valorisation de l’entreprise : pour fournir aux banques ou à des investisseurs une vision claire de votre situation financière.

Ainsi, il est utile de calculer la trésorerie nette avant la création d’une entreprise (ou avant sa cession) et durant toute la vie de son activité. En effet, un investissement, une facilité de paiement accordé à un client ou une facture non soldée laisse une empreinte sur votre trésorerie. Suivre l’évolution de cet indicateur financier permet de piloter la trésorerie de manière éclairée, en gardant une vision transversale de votre gestion financière, de votre stratégie commerciale et de la relation client.

Comment interpréter la trésorerie nette ?

Savoir calculer la trésorerie nette est une chose, mais pour piloter correctement l’activité de votre entreprise en prenant les bonnes décisions, vous devez savoir l’interpréter, qu’elle soit positive, nulle ou négative.

Trésorerie nette positive

Une trésorerie nette positive signifie qu’après avoir couvert l’ensemble de ses dettes financières à court terme, votre entreprise dispose d’un excédent de liquidités. Autrement dit, vous avez du cash disponible au-delà de vos besoins immédiats. 

C’est, en apparence, une situation confortable : vous pouvez honorer vos échéances, faire face à un retard de règlement client ou supporter un décalage de trésorerie sans problème.

Mais attention, une trésorerie très excédentaire n’est pas forcément un indicateur de performance, elle peut être le résultat :

• d’un déficit d’investissement : vous n’avez pas engagé les projets nécessaires à votre croissance,
• d’une politique de désengagement : vous avez cédé des actifs ou freiné votre activité,
• d’un sous-dimensionnement de l’équipe ou des outils : vous limitez les dépenses en faisant preuve d’une prudence excessive.

Bien qu’une trésorerie nette positive soit rassurante, elle doit toujours être corrélée à vos choix d’investissement, à votre stratégie de développement et à la structure de votre chiffre d’affaires.

Trésorerie nette nulle

Une trésorerie nette nulle signifie que vos liquidités couvrent exactement vos dettes financières à court terme, ni plus ni moins. Vous êtes dans une position d’équilibre qui peut sembler acceptable. En réalité, c’est une situation dangereuse car vous marchez sur des œufs.

En effet, une dépense imprévue, une facture fournisseur oubliée ou un client qui ne paie pas peut déséquilibrer immédiatement votre trésorerie.

Une trésorerie nette à l’équilibre est un signal de fragilité, cela exige a minima :

• une excellente gestion de la facturation afin de s’assurer que les clients sont facturés le plus tôt possible,
• une excellente gestion des impayés et une anticipation constante des imprévus (pannes, litiges, dépenses urgentes) car vous n’avez aucun coussin de sécurité.

Trésorerie nette négative

Une trésorerie nette négative révèle que vos liquidités sont inférieures au montant total de vos dettes financières à court terme. En clair, vous ne disposez pas d’assez de trésorerie pour faire face à vos engagements immédiats.

Ses conséquences peuvent être lourdes et dangereuses pour la pérennité de votre activité :

• Recours systématique à des solutions de financement coûteuses,
• Multiplication des frais financiers (agios, intérêts, pénalités),
• Impossibilité d’absorber une dépense imprévue, même mineure,
• Effondrement de votre capacité de négociation avec les fournisseurs,
• Dégradation de votre image auprès des partenaires financiers, voire refus d’accès à certains crédits ou d’allongement de délai de paiement,

Une trésorerie nette négative signifie que l’entreprise fonctionne sous perfusion. Et plus elle s’installe dans la durée, plus elle affaiblit votre capacité à piloter, investir, ou simplement maintenir la confiance de votre écosystème. A terme, l’accumulation des conséquences listées ci-dessus peut mener à une cessation de paiements, puis à la faillite.

Pour renforcer durablement votre trésorerie nette, déléguez la gestion de votre poste client à Trezo !

"La collaboration avec Trezo nous a permis de réduire significativement notre encours client ainsi que nos délais de règlement. Nous avons pu structurer notre pôle finance en mettant en place les bons process. Ça a été un vrai gain d'efficacité, nécessaire pour atteindre nos objectifs de croissance."
Maxime Delmotte - Co-Fondateur Panopli

Quel niveau de trésorerie est idéal ?

Tout d’abord, précisons qu’il n’existe pas de montant universel définissant une “bonne trésorerie nette”. Le niveau idéal dépend étroitement de votre secteur d’activité, de votre modèle économique, de la saisonnalité de votre activité et de vos objectifs de croissance. 

Le but est de disposer de suffisamment de liquidités pour supporter d’éventuels imprévus, sans pour autant immobiliser inutilement des ressources qui mériteraient d’être réinvesties.

Par exemple, votre trésorerie nette doit vous permettre de :

• faire face à vos échéances financières de court terme sans stress,
• financer l’exploitation courante sans avoir recours à des crédits bancaires ou à d’autres solutions de financement externes,
• répondre rapidement à une opportunité d’investissement ou à un besoin opérationnel sans ralentir votre activité,
• rassurer vos partenaires bancaires, fournisseurs ou investisseurs sur votre solidité financière.

Bien qu’il ne s’agit pas d’une vérité générale, voici quelques repères pour vous aider à estimer si votre niveau de trésorerie nette est cohérent avec votre situation :

• Pour une TPE ou une PME : viser une trésorerie nette équivalente à 1 à 3 mois de charges fixes constitue souvent un bon équilibre.
• Dans un secteur à forte saisonnalité (tourisme, BTP, hôtellerie etc…) : il est prudent de conserver une réserve plus importante pour compenser les fluctuations de revenus.
• Pour une entreprise en phase de croissance rapide, ce n’est pas tant le montant qui compte que votre capacité à anticiper les besoins futurs (recrutement, stocks, dépenses ponctuelles...).

Quel recours en cas de trésorerie nette négative ?

Une trésorerie nette négative résulte d’un déséquilibre entre le besoin en fonds de roulement (BFR) et le fonds de roulement net global (FRNG). Avant de chercher des financements externes, il est essentiel de poser un diagnostic précis et d’envisager des leviers internes d’amélioration.

Faire un diagnostic

Afin de pouvoir prendre les bonnes décisions, vous devez comprendre pourquoi votre trésorerie nette est négative. Voici quelques exemples d’événements pouvant créer un déséquilibre entre le besoin en fonds de roulement et le fonds de roulement net global :

• un recrutement coûteux,
• un achat de matériel financé par un emprunt court,
• un chiffre d’affaires qui augmente beaucoup plus vite que les encaissements,
• une augmentation des stocks en raison d’un ralentissement de l’activité,
• une accumulation de factures impayées.

Ce diagnostic permet d’identifier si la tension de trésorerie est ponctuelle ou structurelle et d’adapter vos actions en conséquence. Une tension ponctuelle peut être résolue rapidement alors qu’un déséquilibre structurel nécessite de repenser le modèle économique plus en profondeur.

Augmenter le fonds de roulement

Augmenter le fonds de roulement de votre entreprise est un premier levier permettant d’améliorer votre trésorerie nette. Pour y arriver, vous pouvez par exemple :

• Réduire les dépenses non essentielles, en supprimant les postes inutiles ou peu rentables,
• Optimiser l’usage des ressources disponibles, en réaffectant les moyens humains ou matériels là où ils créent le plus de valeur,
• Réaliser une augmentation de capital pour renforcer vos capitaux propres et restaurer votre capacité d’autofinancement,
• Allonger la durée de remboursement d’un emprunt existant, pour transformer une dette à court terme en dette à long terme,
• Céder des actifs immobilisés sous-utilisés, comme des machines ou des véhicules peu exploités,
• Revoir votre politique tarifaire, en augmentant vos prix ou en supprimant les remises excessives,
• Redéfinir votre stratégie commerciale pour viser une meilleure rentabilité globale.

Réduire le besoin en fonds de roulement

Diminuer le BFR est un autre levier envisageable pour améliorer la trésorerie nette de votre entreprise.

Plusieurs actions concrètes peuvent être mises en place pour y parvenir :

• Réduire les stocks disponibles en ajustant les approvisionnements à la réalité du carnet de commandes,
• Accélérer les encaissements, en facturant plus tôt et en incitant les clients à payer plus vite (par exemple via un escompte pour paiement anticipé),
• Renégocier les conditions de paiement accordées aux clients afin de diminuer le DSO,
• Négocier un allongement des délais de paiement avec vos fournisseurs,
• Recourir à l’affacturage afin de récupérer immédiatement une partie du montant de vos factures,
• Recourir à des solutions de financement court terme (découvert autorisé, facilité de caisse, ligne de crédit), à condition que le besoin soit ponctuel.

Chez Trezo, nous améliorons la trésorerie nette de nos clients en les aidant à recouvrer rapidement leurs impayés, à optimiser la gestion de leur poste client et à suivre l’évolution des indicateurs financiers les plus importants, comme l’évolution de leur trésorerie nette !